12月11日登陆深交所中小企业板的久立特材是专业的工业用不锈钢管生产商，是我国民营不锈钢管行业的领军企业之一。

  公司产品大多数都用在工业，工业用不锈钢管的下业主要是石油、化工、天然气、电力设备制造、造船、造纸、机械制造、医药器材、食品加工、仪器仪表、航空、航天、军工等行业。近年来，上述行业的加快速度进行发展带动了工业用不锈钢管行业的成长，公司抓住机遇，快速成长，过去三年在不锈钢管子行业中的占有率连续三年位居第一。

  资料显示，公司的不锈钢管涵盖不锈钢无缝管和不锈钢焊接管两大系列，自2006年以来，无缝管和焊管的营业收入及毛利占比一直稳定在80%以上和90%以上，是影响企业盈利的主要因素。

  公司旗下还拥有四个控股子公司，其中穿孔公司、焊管公司和挤压公司承担股份公司的一部分加工业务，美国公司主要负责公司产品的境外销售和贸易。

  国内不锈钢管生产企业典型的经营模式是从市场上采购不锈钢原材料，进行制管加工，然后销售钢管产成品，赚取中间加工费。

  公司是国家火炬计划重点高新技术企业，拥有博士后科研工作站和省级高新技术研发中心，相当比例的产品属于国内首创，在全行业率先实现了进口替代，并且公司是国内少数几个同时拥有国际先进的挤压工艺和国内先进的穿孔工艺的不锈钢管生产企业之一。在产品结构一直在升级的推动下，公司2006至2008年产品营销售卖利润率一直高于行业中等水准；纵向看，无缝管和焊接管平均加工费亦呈现逐年上升的态势。工业用不锈钢管加工行业是一个资本密集和技术密集型行业，和行业的别的企业相比，公司的主要竞争优点是技术和研发优势。

  此次IPO，久立特材发行股份总数为4000万股，发行价23.00元/股。本次IPO募集资金后，将首先用其中的部分资金偿还和弥补因先行实施“超超临界电站锅炉关键耐温、耐压件制造项目”和“年产10,000吨油气输送用中大口径不锈钢焊接管项目”所使用的银行借贷和自有资金，余下资金将继续用于“超超临界电站锅炉关键耐温、耐压件制造项目”、“年产10,000吨油气输送用中大口径不锈钢焊接管项目”及投资兴建“年产3,000吨镍基合金油井用管项目”。

  超超临界电站锅炉过热器和再热器专用的不锈钢无缝管一定要符合持久强度高、组织稳定性和抗蒸汽氧化性能优良等质量指标要求，目前主要由日本Sumitomo和德国DMV两家生产商批量供应，而国内主要依赖进口，年需求量为4至5万吨。公司“超超临界电站锅炉关键耐温、耐压件制造项目”投产后，可以在一定程度上完成该类产品的进口替代，将随着火电行业装备制造水平的升级转型而获得较大发展空间。

  公司年产10,000吨油气输送用中大口径不锈钢焊接管项目将在公司中大口径不锈钢焊接管的生产基础上，采用柔性成型技术和厚壁直缝连续焊接技术，形成年产10000吨直径在219～630mm的原油和液化天然气输送用中大口径不锈钢焊接管生产能力。公司已与中国石化(600028)工程建设公司、中国石油物资装备(集团)总公司、中国寰球工程公司、阿克克瓦纳P&C集团达成了本项目产品的销售意向，公司将在现有的合作和销售意向基础上加强合作，使本项目产品的市场占有率逐步提高。

  年产3,000吨镍基合金油井用管项目是公司在开发热挤压母管的基础上，进行进一步的深加工和精加工，继续优化产品结构，提升产品的技术附加值的投资项目，大多数都用在深井、超深井使用的油井用管。由于我国特殊油气井开采用镍基合金油井用管的需求量持续不断的增加，而高档抗腐蚀、抗挤压镍基合金油井用管主要从国外进口，本项目建成后将扭转目前国内主要是依靠进口的状况。另外，公司已与国内部分厂商达成了本项目产品的销售意向，项目投产后的营销有保障。

  海通证券(600837)预计，公司2009、2010年每股盈利分别为0.77元、0.83元；国泰君安证券预计，公司2009、2010年每股盈利分别为0.79元、0.94元。按照2010年35倍PE估值，公司证券交易市场合理价格29-33元一带，较23元的发行价格26%-43%的上升空间，建议投资的人积极关注。